去年下半年，有两间金融科技公司筹备上市。第一为蚂蚁，不过后来因某些原因而取消了上市申请。另一间是平安集团旗下的陆金所，在纽约交易所上市。金融科技为新鲜事物，现成资料不多，但两间公司的招股书却透露了不少信息，使投资者能够对金融科技有多点认识。
投资者常常问的一个问题，就是网上银行会否对传统银行有打击性的影响？因为在过去十多年，有不少传统行业受到网上新商业模式影响，而到达生死存亡的边缘，其中最明显的就是传统媒体和零售业。
银行业的业务模式相对比以上两个行业复杂，因为银行是一个高杠杆的行业，再加上其对经济的影响力较高，所以各国政府对其监管也非常之严格。因而在面对新商业模式的挑战下，传统银行的防御属性也相对较强。
第一，银行业属于重资产行业。互联网企业经常标榜的轻资产、高回报等商业模式较难在互联网银行身上复制。
读者首先要明白传统银行基本上在经营两种业务，第一为借贷租赁业务，第二为其他金融服务。在第二点上，银行有部分业务确实有机会被互联网金融机构所取替，例如证券买卖，汇款和外币兑换等等。但在借贷租赁业务上，新来者优势可能没有所想的多。
以香港中小型银行为例，其资产规模包括对外借款和投资证券等等大约为其核心资本额的9倍左右，这代表银行如要增加9元资产，便需要增加1元的核心资本[1]。所以就算互联网银行有能力在短时间内贷出大量贷款，他们都需要寻找足够核心资本来达致法例对其资本规定的要求，这间接影响了其增长速度和资本回报率的水平，跟其他互联网企业轻资产的概念非常不一样。
在国内一些强调轻资产商业运作模式的金融科技公司，包括蚂蚁和陆金所，最近也受到了不少政策上的负面影响。第一，内地政府已经把最高私人贷款利率限制在24%以内 [2]。第二，金融科技公司不能只做贷款中介，他们出资的比例不能少过三成 [3]。但这新规定也在某些程度上限制了他们的增长速度。
第二，银行除了营运成本外，还有坏帐成本。而互联网银行也难逃坏账成本的桎梏。
互联网银行可能能够在营运成本上低于传统银行，因不需要分行网络。但其实很多传统银行都已经把大部分服务往网上移，留下来的分行服务都是集中在一些需要贴身服务的业务上，例如财富管理等等。至于坏帐成本，除非互联网银行拥有一些特别的数据，能够准确地分析借贷人的信用情况，否则也很难看到互联网银行在借贷信用分析上有何优势。
用最普通的房屋按揭做例子。在国外，银行如要做房屋的按揭贷款，均需派员去考查一下房产质素，因地价可能只占房产价值的一小部分。如房屋质素差劣，而银行只用附近房价来做对比贷出款项，随时有资不抵债的风险，所以暂时还看不见互联网银行如何能够在这方面增加自动化来减低成本。
英国网上银行经营历史比香港长，所以参考了Monzo Bank 的年报来了解一下其运作。有趣的是在其2020年2月年报，其存款在一年内增加了约1.5倍，但大部分存款依然停泊于中央银行户口，客户贷款只占其总资产大约7%[4] 。在其客户贷款当中，公司作了大约14%的坏帐准备，远高于传统银行，这可见坏帐成本不是所想中容易控制4。
[1] 资料来源：东亚银行、招商永隆银行2019年年报，截至2021年4月
[2] 资料来源：中国新闻网，截至2021年4月
[3] 资料来源：南方都市报，截至2021年4月
[4] 资料来源：Monzo Bank 2020年年报，截至2021年4月
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