環球許多媒體和經濟學家都不厭其煩地探討中國的經濟前景。有人樂觀，有人唱衰。金融時報資深專欄作家Martin Wolf（簡稱MW）前兩個月在其專欄發佈了一篇題為《We shouldn’t call ‘peak China’ just yet（不要過早預測 “中國達峰” ）》的文章，既看到中國面臨的問題，也指出中國的潛在優勢，觀點中肯，值得參考。

他的論點大致可分為三部分。首先他讓讀者了解中國目前的人均國民生產總值（GDP per Capita）大約在哪個水平。42年前，中國人均國民生產總值只有美國的2%。經過大約翻了四次後，2022年已經達到美國的28%、波蘭的一半。如果中國能達到波蘭水平的話，其總體GDP就會比美國和歐盟加起來的還要大。韓國的人均國民生產總值在1988年大約和中國目前水平相近，之後用了19年才翻了一番，達到目前波蘭的水平，當中還經過了亞洲金融風暴。如中國重複韓國經驗，花19年來把GDP翻一番，那達到波蘭水平大约要等到2040年之後。

第二，他明白投資者為何擔心中國經濟前景。因爲中國過去的經濟增長過於依賴固定資產投資，特別是房地產行業。而打擊房地產行業，無可避免會令經濟受影響，同時增加了金融體系的脆弱性。再加上人口老化、日益緊張的國際關係等等，短期情況的確令人擔憂。

第三，他指出投資者也不應對中國經濟前景過於悲觀，韓國曾經歷過82年的債務危機和97年的亞洲金融風暴，當時也有不少唱衰韓國經濟的聲音。但雨過天晴之後，韓國經濟繼續向前邁進。

最後，他也指出了幾點中國的優勢，例如近兩年每年近140萬的工程畢業生，極強的創業文化和在某些領域的領先地位，例如電動車等。MW認為中國的科技行業早已領先歐洲。

MW的論點不無道理。除此之外，作為專注中國的投資經理，我們也想補充其他幾個中國不可忽略的優勢。

第一，中國目前的基礎設施在新興國家當中無出其右，就算跟成熟國家比較，也絕不輸蝕。這使中國在吸引外資入駐方面非常有競爭力。如果外資不是考慮到分散風險的需求，而把產能向東南亞轉移，其實只基於成本的考慮，是有傾向把產能留在中國的。所以只要外資信心恢復的話，中國自有其吸引力。

第二，放眼全球，只有中國市場有若美國市場般的統一和規模，即全國上下只用一個法律制度、一個稅制、一套商貿規則、一種語言。企業在中國應會更容易受惠於經濟規模，達至比國外同類企業更高的投資回報率。經過中國市場歷練的企業也更有競爭力去霸佔其他巿場，這也是爲什麼美國比世界其他國家有更多的大型跨國企業。相信中國未來也絕對有能力培養出更多跨國企業。

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