在ESG（Environmental, Social and Governance）當中，E是對地球負責，S是對社會負責，而G是對股東負責。能守護一間公司的管治質素G，非其CEO莫屬。但管治質素有時難以客觀地去判斷好與壞，例如一個進取和注重增長，但卻總是在不適合的時侯，透過借貸而作出收購的CEO，究竟是否可算為一個負責任的 CEO？該問題很難回答，但無可爭議的是，不同性格特征的CEO管理風格不同。研究也證實CEO性格與公司業績之間有相關性。
但是，除非跟CEO是深交或經過多次深談，不然投資者難以在短時間內了解CEO性格及其管理風格。要解決這個問題，有兩位美國學者做了一個有趣的研究，就是用一些公開的資料，例如CEO有沒有駕駛私人飛機的牌照等，來推斷CEO的管理風格。
為甚麼選擇私人飛機駕駛執照，來作為量度 CEO性格的工具？如用數據來看，業餘飛行每小時的死亡率比開私家車高出32倍。之前有學術研究指出，喜歡開私人飛機的人，通常都比較喜歡刺激和冒險的感覺，這種感覺會促使他們在其他行為上都更加進取，例如在駕駛、性生活、運動和工作上。這個邏輯也適用於大眾投資者——喜歡刺激和冒險的投資者在股票市場上買賣更加頻繁。
該研究追蹤了不同公司總共加起來15,627年的資料，其中1,016年由有飛行執照的CEO來領導。結果有三大發現：第一，由有飛行執照和喜歡消遣飛行CEO領導的公司，不單負債率較高，股價的波動性也較大；第二，這些CEO更加喜歡收購其他公司，這一點相對中性，因為如果收購一些低市淨率的公司，事實上能夠幫公司增值；第三，喜歡冒險的CEO，其僱傭合約更加傾向相對較低的固定工資和較高的分紅比例。
除了CEO之外，對冲基金經理又如何？今次學者不再用飛行執照，而是用喜歡開跑車和小型貨車（Minivan）的基金經理作比較。結果發現，以回報波動性來看，開跑車的基金經理比開非跑車的基金經理高出 16.6%。而開小型貨車的基金經理則比開非跑車的基金經理更低11.7%。其他開7人車或安全排名較高汽車的基金經理，其回報也相對較穩定。
開跑車、大馬力或扭力車的對冲基金經理不單回報波動性較高，其波動性調整後的回報率也較那些開相對安全汽車的低。而且開跑車的基金經理，更加有機會在監管要求上走捷徑，最後達不到G的要求。
由此可見，要了解一家公司CEO或基金經理對 G的看法，不單要懂會計等財務資料，看似也需要明瞭心理學。
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